610亿五年期美债拍卖竟然无人问津，中国反而却在大量的增持美债，这背后到底是什么原因呢？难道我们又要当接盘侠？

近期老美610亿的美债拍卖那真的叫人大跌眼镜啊！销售规模虽然是创下2021年来的新高，但是得标利率却为4.055%，高于预期2个基点，创下一年半来的最大尾部利差。

另外，投标倍数也创下一年半来的最低点。反而，美国自己的一级交易商却当了最后的接盘侠，获配比例创下了一年半来的新高。这一期的美债发行真的好像是老美自己在和自己玩。

这更说明大家对这一期的美债是非常的不感兴趣。这其中有两个原因。

一个就是最近由于美国PMI数据的强劲，削弱了大家对美元降息预期的信心。我们要知道，美元降息对应的就是美债价格上涨，现在美元降息预期的不确定，那么就意味着投资美债也就存在着一定的风险。

第二个原因，那就是大家对美国中期的经济预期不确定。特别是美元降息、加息的信号不明确，这样就会导致美国未来一段时间的经济不明朗。大家与其来堵，还不如再等等看。

我们要知道，资本都是趋利的，大家都是无利不起早，老美唱得再好也没有用。

不过有一个很奇怪的现象却发生了，那就是中国却在11月份增持了124亿美债，现在美债规模已经达到了7820亿美元，结束了7连减。难道我们又要当接盘侠？

不要着急，11月份，美债前三大海外债主日本、中国、英国都在增持美债。当然这其中和当时美元降息预期加强，美债价格上涨有关。所以说，我国11月份增持美债这其中很大一部分是被动增持。

我们通过我国连续14个月增持黄金的行为来看，长期去美元化的道路是不会改变的。不出意外的话，12月以及1月份，随着美元降息预期减弱，我国又会减持美债了。

不过话说回来，我国现在已经不像20年前，就指望着美元降息或者是加息来促进经济发展了。2024年，不管是美元加息也好，还是降息也罢，我国打造高端产业的持续发展，多政策促进内循环，两手抓来带动经济稳增长那是板上钉钉的事了。

反而老美，由于美债发行数据这么难看，美联储在更长时间内保持较高利率的风险却在不断的增加！